亚盘市场行情
因美国一年期通胀预期大超预期以及美联储官员 的鹰派言论，美元指数盘中强势收复所有失地并转涨，截至目前，美元报价105.292。
外汇市场基本面综述
1、美银调查：投资者对较长期美债的需求飙升
根据美国银行的一项客户调查，自美联储暗示不太可能加息，并为今年晚些时候的降息做铺垫以来，对较长期美债的需求飙升。一项衡量投资者延长投资组合久期意愿的指标已攀升至一年来的新高，接近2011年开始进行这项调查以来的最高水平。上述变化表明，上周鲍威尔所表达的鹰派立场程度低于一些人所担心的水平之后，市场人士更乐意押注美联储今年晚些时候将会降息。美国就业数据表现疲软也强化了这一观点。调查显示，49%的受访者称做多利率产品是年内最为确信的交易，该比例高于4月的30%。
2、消费放缓和通胀预期上升对美联储来说是双重打击
Independent Advisor Alliance分析师Chris Zaccarelli指出，虽然今年通胀数据盖过了大多数其他报告，但需要记住的重要一点是消费者支出是一直在支撑经济的主要支柱。“低于预期的消费者信心数据是一个警告信号，表明不应将消费视为理所当然，”他指出，“此外通胀预期也在上升，这对美联储来说是双重打击。”Zaccarelli还指出，如果消费支出放缓而通胀上升，“我们将得到与许多人所期待的金发女孩情景相反的结果，美联储将处于一个特别困难的境地，要在支持放缓的经济与对抗上升的通胀预期之间做出抉择”。
3、美联储古尔斯比：目前通胀停滞在3%的证据不多
美联储古尔斯比表示，尽管最近的数据显示今年年初物价压力有所上升，但他并不认为通胀会停留在目标之上。古尔斯比说：“在我看来，目前并没有太多证据表明通胀率正停滞在3%的水平。”他表示货币政策“相对具有限制性”，并避免就何时适合降息给出任何暗示，称这将取决于即将公布的经济数据。在古尔斯比发表上述言论之前，多位美联储官员在近日发表的言论中均表示，美联储在权衡何时开始降息时将谨慎行事，戴利表示可能需要“更多时间”来降低通胀，洛根表示现在考虑降息还为时过早。
4、美联储洛根：现在考虑降息为时过早
金十数据5月10日讯，达拉斯联储主席洛根说，考虑到今年头几个月令人失望的通胀数据，现在考虑降息为时过早。洛根还指出，政策现在的限制性程度存在不确定性。她说：“我需要看到道路上的一些不确定性得到解决，我们需要保持非常灵活的政策，并继续关注将发布的数据，观察金融状况如何演变。”自去年7月会议以来，美联储官员一直将利率维持在5.25%至5.5%的区间不变。今年早些时候高于预期的通胀数据推迟了对美联储首次降息时间的预期。洛根曾在4月初称考虑降息“为时过早”，并表示担心抗通胀进展可能停滞。
机构观点汇总
1、摩根士丹利：本周核心CPI将印证我们的观点，市场和美联储将……
摩根士丹利研报：在今年降息三次上，我们与美联储的预期是一致的，但经济学家一致预计今年将降息2次，而市场定价（联邦基金期货）预计到今年年底将降息1.7次。我们预计到2025年年中美联储将再降息四次，然后维持到年底，联邦基金利率区间中值为3.625%，而美联储3月预估中值为3.9%，经济学家预期为3.9%，市场定价为4.2%。简而言之，我们预计今年和明年美国的经济将更加疲软，我们认为机构预期和美联储有更大的空间向我们的预期靠拢。
今年以来，市场一直受到数据发布波动的影响，很难将信号与噪音区分开来。我们有一个强有力的、有充分理由的观点，即2024年第一季度通胀的重新加速是暂时的，并提出了未来核心通胀将放缓的理由——从下周的核心CPI开始。上周的就业报告显示就业市场进一步走软，鼓励市场消化美联储今年进一步降息的预期。我们预计下周的CPI报告将使市场进一步向我们的观点靠拢。
2美银美林：加拿大工资状况表明6月降息仍有可能
美银美林认为，加拿大4月份工资增长放缓使得6月份降息仍有可能，即使劳动力报告表现强劲。新增就业岗位出人意料地增加了90,400个，失业率稳定在6.1%，而美银美林的预期为6.2%。增长的动力主要来自兼职就业和服务业。该机构指出，时薪增长放缓以及核心通胀持续下降的事实，使得7月份降息的可能性更大，并为6月份首次降息敞开了大门。如果5月21日公布的4月CPI核心通胀率表现良好，很可能会为6月降息扫清障碍。
3、市场分析师James Stanley:美日上升行情仍有基本面支撑，但CPI可能引发连锁反应
正如我多次谈到的，日本央行出手干预汇率并不是一个很好的长期方案。这也许是日本财政部之前在美日汇率达到155时没下令干预的原因之一。只要美国和日本之间仍然存在较大利差，汇率干预就不可能成为持久的解决方案。
过去两年中，推动汇率逆转的因素不是干预或干预威胁，而是美元的回撤或抛售。2022年发生的情况突显了这一点，因为日本央行也曾进行外汇干预，以维护152的水平，但这只让多头陷入困境，美日汇率的支撑水平仍然持续出现在145上方。最终扭转了局势的是2022年11月10日美国CPI报告的发布，报告伴随着美联储可能即将结束加息的希望。另一个因素是当时欧洲央行已经以75个基点的增幅提高利率，这进一步给美元施加了压力。如果套利交易者对本金损失风险的担忧加剧，这可能有足够的动机来结束这些交易，这就是在22年内发生的情况。
同样地，2023年美日汇率的回调也与之相似，但持续时间较短。当时美日汇率已跃升至151.95，此时日方多次发出干预威胁。但是令利差交易者望而却步的是美国23年11月发布的CPI报告，然而这次回调相对比较温和，有助于建立看涨楔形，并对即将突破发出预警。
4、美国银行：料美日/将重测160
根据美国银行的一项客户调查，美银的客户对日元的看空观点创下2022年以来的新高，而先前曾长期看多。日元上月兑美元跌至约30年低点，引发日本当局疑似干预，以支撑汇率。“对于日本外汇干预的有效性存在深度怀疑，”策略师们表示。调查显示，大部分受访者预计日元将会重新测试1美元兑160水平，没有人预计其将会反弹至1美元兑150。
今日重磅数据前瞻
① 15:00 瑞士4月消费者信心指数
② 21:00 美联储梅斯特和杰斐逊发表讲话
③ 23:00 美国4月纽约联储1年通胀预期
