亚盘市场回顾
周一，美元指数震荡走高，最终收涨0.122%，报104.62。美债收益率保持坚挺，10年期美债收益率最终收报4.45%。对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率最终收报4.852%。截至目前，美元报价104.622
外汇市场基本面综述
1、美国宣布延续针对伊拉克的国家紧急状态一年
当地时间5月20日，美国总统拜登宣布就伊拉克问题延续国家紧急状态。声明称，2003年5月22日，美国签署针对伊拉克的国家紧急状态。拜登决定在2024年5月22日之后将其再延续一年。
2、美联储官员对利率路径的表态：
克利夫兰联储主席梅斯特表示，今年降息三次的预期已经不再合适。在必要的情况下可能加息，但这并非基准情景。有理由相信中性利率升高。
美联储副主席杰斐逊表示，判断通胀放缓是否会持续为时尚早。
旧金山联储主席戴利表示，目前没有看到需要加息的任何证据，对通胀可持续地下降尚无信心。
亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，降息周期开始后的稳定利率可能比过去十年中的高。
机构观点汇总
高盛：英央1、行带头降息对镑美就一定是利空吗？
我们认为本周的英国CPI报告应会使英央行降息前景更加明确，而该数据涵盖部分类别所带来的“4月效应”。但我们认为，英央行在最新的经济预测中已为这一效应留出了足够的空间，这应足以证明英央行在6月开始降息周期。此外，我们认为通胀对外汇的影响应有限。
首先，对汇率而言，走势往往比政策举措的准确时机更为重要。其次，英镑对全球形势的反应往往比国内形势的反应更大。在目前政策分歧相对有限的背景下，这一点应尤为重要。特别是在低收益率和高股价的背景下，金融环境宽松，英镑相对于美元和欧元的表现较好。而在当前环境尤为如此，因为英镑是更易受到美联储“长期高息”政策冲击的货币之一。因此，我们认为，即使英央行一致同意6月降息，但如果其他国家央行跟随其后降息，那么对英镑而言，这只是一个小小的负面的因素。
2、花旗银行：本周美联储会议纪要十分过时
自上次美联储会议以来，美国就业增长放缓，零售销售和工业产出的下滑将使美联储官员们更加确信美国经济增长正在放缓。同时，核心CPI升高，但仍较慢。我们预计周四凌晨2点的美联储会议纪要可能会重申，政策利率在目前的水平上是限制性的，并将保持在目前的水平，直到美联储对通胀放缓至2%有更多信心。我们继续预计，4月、5月和6月和核心PCE数据走软，这将足以促使美联储在7月首次降息。
会议记要还会公布放缓缩表速度的部分细节。这一决定可能不是出于美联储对储备供应的短期担忧，而是出于其对缓慢减少过剩流动性的谨慎态度。根据我们的预测，美联储可能在2025年第二季度继续以较低的速度缩表，且不会出现流动性短缺。
3、三菱日联：美元多头有望减持，建议做多欧美，目标看向…
上周，美国4月CPI数据强化了欧美近期的上行势头，进一步突破了200日均线1.0790。美国CPI走软给投资者及时带来了宽慰，并结束了美国通胀数据连续三个月走强的局面。这应有助于抑制美债收益率和美元进一步上涨。最新的IMM报告显示，美元多头仓位已被拉伸，若没有新的看涨因素，多头可能会减少仓位。拜登政府最近宣布的关税是有针对性的，关税本身并不足以扭转美国以外地区经济增长的良好趋势。而本月数据显示美国经济开始走弱，预计美元可能进一步走弱。因此我们建议做多欧美，目标看向1.1050，止损设置在1.0570。
4、荷兰国际：英国央行6月降息与否取决于服务业通胀
荷兰国际集团经济学家James Smith写道，英国服务价格的持续快速上涨将使英国央行在6月份的下次政策会议上考虑是否要降息。在本周CPI数据公布之前，Smith表示，4月份整体物价通胀应该已经大幅缓解，离英国央行2%的目标只有一步之遥。但服务业通胀——英国央行政策制定者的一个主要担忧——可能比预期更火热，这“将把第一次降息的时间推迟到8月份”。
今日重磅数据前瞻
14:00德国4月PPI月率
16:00欧元区3月季调后经常帐
16:00美国财长、欧洲央行行长、德国财长发表讲话
17:00欧元区3月季调后贸易帐
18:00英国5月CBI工业订单差值
20:30加拿大4月CPI月率
21:00美联储理事沃勒就美国经济发表讲话
23:45美联储理事巴尔参加一场炉边谈话
次日01:00英国央行行长贝利在伦敦政经学院发表讲话
次日02:30纽约原油6月期货受完成场内最后交易
次日04:30美国至5月17日当周API原油库存
