1、英国央行的利率下降幅度可能比市场预期更大
在昨晚的货币政策公告中，英国央行将其政策利率保持在5.25%,但提供了一个鸽派的前景，表明降息即将到来。英国央行表示，限制性货币政策正在打压实体经济活动，导致劳动力市场更加宽松，并正在抑制通胀压力。英国央行最新的经济预测反映了这一点，两年后通胀率
预测为1.9%,表明英国央行非常接近宽松；而三年后通胀率预测为1.6%,表明英国央行降息的速度可能比市场目前预期的更快。
英国央行公告的关键内容：
货币政策的限制性立场正在打压实体经济活动，导致劳动力市场更加宽松，并压制通胀压力。
通胀的持续性正如预期的那样放缓，但仍处于较高水平。
重要的是，英国央行重申，“货币政策需要在足够长的时间内保持限制性，以使通胀在中期可持续地回到2%的目标”，并且“将继续审查银行利率应在当前水平维持多长时间"。
政策制定者以7比2的投票结果决定维持利率稳定，而上次会议的投票结果为8比1。第二位政策制定者加入降息阵营代表着鸽派的发展。
英国央行行长贝利强化了总体鸽派信息，表示他对事情正在朝着正确的方向发展持乐观态度，但需要更多证据证明降息前通胀保持在低位，并且他预计通胀将在未来一段时间内回落至接近目标水平两个月。贝利表示，不排除6月份降息的可能性或已成定局，更广泛地说，利率下降的幅度可能比市场预期的更大。
六月降息可能需要持续有利的价格和工资数据，并且需要另外三位英国央行决策者在一次会议内将投票从“维持利率不变”改为“降息”。虽然这些结果是可能的，但可能性不大。因此，目前我们对目前的降息前景仍然感到满意，即英国央行将在8月会议上首次降息25个基点至5.00%,这一结果已完全被市场参与者消化。我们还预测11月和12月将降息25个基点，今年累计降息75个基点，超过目前市场定价中反映的60个基点。
2、初请数据再次暗示劳动力疲软
周四公布的宏观经济数据显示，美国申请失业救济人数激增至去年8月以来的最高水平，读数为23.1万，大大超出了普遍预期。这一就业数据进一步证明了美国劳动力市场正在出现疲软迹象。
虽然现在根据这单周的数据来判断劳动力疲软的趋势还为时过早，但结合上周较弱的非农就业报告和两个收缩的ISM指数来看，失业救济人数的重要性不容忽视。
对于已经缺乏实施降息理由的美联储来说，“负面”消息的出现可能反而会带来一些缓解。在这样的背景下，经济指标的小幅下滑可以被视为为美联储调整货币政策立场提供了更合理的理由。
3、CPI数据颁布前，投资者不愿大举抛售美元
在经济形势疲弱的情况下，美国近期降息的前景依然存在。我们预计，劳动力市场再平衡的证据越来越多，加上消费者和企业调查疲软，将表明未来几个月消费者和企业支出增长将明显放缓。因此，疲软的美国经济数据可能会促使市场考虑到美联储更温和的反应功能，可能导致美元大幅贬值。
目前，美元目前正从地缘政治紧张局势以及英国央行、欧洲央行和美联储等央行之间潜在政策分歧的狭窄窗口中获得支撑。美元的主要驱动力在于美国经济数据和美联储的行动。虽然国际货币政策决策可以在短期内影响货币市场，但美国经济的健康状况和美联储的政策决策对美元的走势影响最大。
我预计，随着市场开始对美国经济数据疲软作出反应，美元将呈下行趋势。这种预期调整可能会导致美联储反应功能的前景更加鸽派。当然，在下周的通胀数据公布之前，人们将不愿意大举抛售美元，而是让筹码落在可能的地方。
4、油市看涨势头增强
受初请失业金人数激增的推动，市场对降息的预期不断上升，石油期货价格飙升。本周美国石油库存意外下降和中国乐观的贸易数据加强了这种看涨势头。尽管市场注意到了后者的积极影响，但失业人数的增加对汽油需求造成了压力，给消费者情绪和可自由支配支出带来了压力。
然而，昨夜的报告被市场解读为经济需要降息的信号。因此，石油交易员抱有冒险情绪，这通常会提振消费者情绪。此外，美元走软进一步支撑了美、布两油，放大了油价涨势。
