亚盘市场行情
周二，美元指数日内震荡上行，美盘时段波动性加剧，截至目前，美元报价98.27。
外汇市场基本面综述
特朗普于当地时间周二宣布延长停火期限，维持海上封锁并等待伊朗提交统一谈判方案。
伊朗媒体回应特朗普延长停火期限：伊方并未要求延长停火期限；伊朗议会议长顾问称特朗普此举毫无意义，封锁持续就等于轰炸；伊朗武装部队回应：若遭侵略，将立即以强大力量打击预定目标。
伊朗最终决定不会参加22日的美伊谈判；美媒：万斯取消赴巴行程。
黎巴嫩真主党称袭击以军目标，回应以方违反停火行为。
美联储主席提名人沃什：美联储需要制定一套新的框架来应对通胀问题。
特朗普：如果新任美联储主席不降息，我将感到失望；对伊朗冲突期间的美股反弹感到意外，本想着会下跌20%。
机构观点汇总
荷兰国际银行：欧央行4月会议将按兵不动，但加息的子弹已经上膛
随着中东战事持续、能源价格高企及不确定性增加，欧洲央行的舒适区已不复存在。取而代之的是，该行重回危机模式，将关注点从长期预测转向现实发展，回归“视情况而定”的决策逻辑。目前，欧洲央行必须在实际通胀、长期通胀预期及薪资水平，与经济活动放缓及金融稳定之间进行艰难权衡。
然而，在下周利率决议前，现有数据似乎不足以左右决策。尽管将公布部分国家通胀初值及一季度GDP预测，但除非“2022年的幽灵”令决策者夜不能寐，即市场担心欧洲央行会因吸取当年行动迟缓的教训而转向过激的前瞻性行动，否则这些信息很难促成重大转向。必须看到，当前环境与2022年截然不同：彼时疫后消费需求爆发，而此次能源危机发生时消费意愿已明显受抑，且政策利率处于中性水平而非极端宽松，这为央行提供了更好的博弈起点。
展望4月会议之后，首波通胀将从汽油价格外溢至运输、食品及工业品领域。只要这被视为单一、限时的波动，欧洲央行便没有加息的硬性理由。尽管如此，若整体通胀率突破4%、核心通胀率超过3%或基于调查的通胀预期激增，央行将面临严重的心理与信誉痛点。随着霍尔木兹海峡封锁的延长，这些痛点被触发的风险正在加大，可能促使该行宣布一次“保险式加息”以自保。
总而言之，我们预计欧洲央行下周将维持利率不变，并强调保留所有政策选项。面对压力，欧洲央行不应表现出恐慌，而是要展现出在必要时采取行动的坚定决心。
市场分析师Julian Pineda：欧元压力久攻不破，支撑需等外交转机
周初欧元/美元的上涨动能已显着减弱，汇价仅微幅走高约0.2%，且持续承压于1.1800这一关键心理关口下方。目前，主导市场的犹豫情绪主要源于中东冲突的反复。尽管前期因霍尔木兹海峡重启的协议预期而情绪乐观，但该协议近期显现出极大的脆弱性。随着伊朗发出协议遭违反的指控及新的报复威胁，周末以来的谈判陷入停滞。这种高度不稳定的外交环境降低了短期内达成最终协议的可能性，直接导致此前一路走软的美元指数在98水平附近企稳。由于市场无法确认冲突的终结，美元的跌势已进入稳定期，这显着限制了欧元的进一步上攻空间。
美联储的政策逻辑是另一大核心制约。目前市场定价显示，美联储在2026年底前维持利率不变的概率超过56%，甚至有近40%的概率将这一中性立场延续至2027年中。在即将于4月30日举行的利率决议前，这种高利率维持更久的预期正不断得到强化。
从中期来看，利差因素依然是支撑美元资产的核心。美国3.75%左右的利率水平与欧洲约2.15%的利率之间存在实质性的利差空间。只要这种利差结构保持不变，且地缘政治缺乏透明度，欧元/美元便很难摆脱震荡格局。除非未来谈判出现突破性进展并引发美元新一轮的系统性下行，否则该货币对短期内将继续维持这种观望走势。
丹斯克银行：日本央行加息时机延迟至6月会议，但具体还要看能源价格的变动
我们认为美伊战争带来的不确定性将推迟日本央行的政策正常化。近期，路透社报道有在日本的消息人士称“日本央行可能会暂缓加息决定，”理由是战争给经济和价格前景带来了不确定性。我们现在预计日本央行将在下周的4月会议上维持利率不变。尽管宏观环境中支撑他们做出加息决定的大多数条件依旧存在，但出现意外的概率逢低。因此，我们将加息预期推迟至6月，市场目前认为6月加息的概率为50%，但这并非充分计价，在很大程度上其能否进行加息将取决于能源市场的发展。
法兴银行：沃什履新或令数据依赖时代落幕，强化独立性可能压制降息希望
今日候任美联储主席凯文·沃什在参议院的听证会，不仅是其个人职业生涯的里程碑，更是美债市场定价逻辑的转折点。沃什一年前在IMF春季会议上关于“十字路口的央行”的论述已为今日基调埋下伏笔：他高度关注央行角色的问责制，并对过去因政策选择而加剧的经济脆弱性深感忧虑。
债券市场正试图通过此次听证会厘清，沃什执掌下的美联储将如何脱离鲍威尔时代的“数据依赖”模式。尽管特朗普政府急于在中期选举前降息，但考虑到能源价格反弹与财政赤字扩张引发的通胀二次加速风险，降息已成奢望。货币市场目前仅计价了今年50%的单次降息概率，这反映出市场正在适应一个可能更具预见性而非反应性的美联储。
对于收益率曲线而言，核心变量在于“期限溢价”的重新回归。沃什曾直言，当前的通胀指标及频繁的预测修正有损央行权威，这预示着他可能更倾向于回归基于规则的宏观调控。如果他强调通过强化政策刚性来修复机构信誉，投资者必然会要求更高的长端风险补偿，从而驱动收益率曲线进一步陡峭化。
值得关注的是，在特朗普极限施压的背景下，沃什去年关于“美联储独立性取决于其自身”的表态，意味着市场此前关于美联储会因政治压力而转向低利率的美好假设可能面临修正。若沃什在6月履新后选择以暂时牺牲增长为代价来锚定长期通胀预期，长端国债收益率的估值重塑将成为下半年全球宏观环境的主旋律。
